Os assentamentos dos EUA sobre o escândalo de manipulação de forex abrem portas para ações judiciais do Reino Unido.
Nove bancos pagaram um total de US $ 9 bilhões para os investidores nos EUA por meio de reclamações que fraudaram os mercados de câmbio, e seus advogados esperam lançar processos similares em Londres.
Tim Wallace e agências.
7:43 AM BST 14 de agosto de 2018.
Os investidores britânicos e europeus agora poderiam ter a chance de abrir ações judiciais contra bancos acusados de agilizar os mercados financeiros, seguindo uma série de assentamentos em casos nos EUA, acreditam os advogados.
Outros cinco grandes bancos acusados de fraudes cambiais estabeleceram reivindicações em um tribunal de Nova York com reclamantes, incluindo fundos de pensões e investidores institucionais.
Eles se juntam aos quatro bancos que se estabeleceram no início do ano, e os pagamentos totais aos investidores agora totalizam mais de US $ 2 bilhões (£ 1.28 bilhões).
O acordo anunciado nesta semana cobre Barclays, Goldman Sachs, RBS, HSBC e BNP Paribas. Os investidores ainda estão buscando créditos contra o Bank of Tokyo-Mitsubishi, RBC Capital Markets, Société Générale, Standard Chartered, Deutsche Bank, Credit Suisse e Morgan Stanley.
Além de dar pagamentos aos demandantes, os bancos de liquidação também concordaram em cooperar com os requerentes, o que os advogados dizem que abriu um trove de informações extras que poderiam ser usadas em casos no Reino Unido.
"Trabalhamos neste caso há vários anos, o que nos forneceu um conhecimento íntimo desta conspiração e do funcionamento do mercado de câmbio, e isso nos dá uma enorme vantagem em processar o litígio contra os bancos que não são colonizadores, "disse David Scott, sócio da firma de advocacia Scott e Scott, que é uma das empresas que representam os requerentes.
"Nosso caso está limitado aos EUA neste momento, mas acho que realmente mostra que, se e quando usarmos o sistema judicial europeu, deveria haver uma oportunidade para os requerentes não-americanos buscarem reparação".
O escândalo forex-rigging foi um dos incidentes de maior perfil para atingir o setor bancário Foto: ALAMY.
Os casos nos EUA foram submetidos a regras antitruste, que limitam a ação coletiva aos requerentes dos EUA. À medida que Londres hospeda o maior segmento dos mercados de câmbio, é um candidato líder para futuras reivindicações civis.
Scott e Scott estão criando um escritório do Reino Unido e contratou um advogado para executar a prática, seguindo as consultas de investidores interessados em buscar casos relacionados aos mercados cambiais.
A firma de advocacia Hausfeld também representou investidores e, em comunicado, declarou que os acordos eram preliminares e ainda devem ser aprovados pelo juiz distrital dos EUA, Lorna Schofield.
Em junho, fontes próximas à situação relataram que o Barclays pagaria US $ 375m, HSBC $ 285m, o BNP Paribas quase $ 100m e a Goldman Sachs cerca de US $ 130 milhões. Mas eles também especificaram que os montantes estavam sujeitos a alterações.
Alguns dos bancos no anúncio de quinta-feira já concordaram em somas específicas.
O gigante bancário norte-americano JPMorgan Chase concordou em pagar US $ 99,5 milhões em janeiro, seguido do Bank of America em US $ 180 milhões, o Citigroup em US $ 394 milhões eo Swiss UBS em US $ 135 milhões.
Os acordos de quinta-feira são distintos dos procedimentos liderados por reguladores norte-americanos e britânicos, que em maio solicitaram US $ 6.000mn em multas em seis grandes bancos - Barclays, JPMorgan Chase, Citigroup, Royal Bank of Scotland, UBS e Bank of America - para agendamento de mercado cambial e Taxas de juros Libor.
O sistema bancário ainda está quebrado? Foto: PA.
O Barclays, o JPMorgan Chase, o Citigroup e o Royal Bank of Scotland se declararam culpados das acusações do Departamento de Justiça dos Estados Unidos de conspirar para manipular o enorme mercado cambial.
"Embora as recuperações aqui sejam tremendas, são apenas o começo", disse o presidente da Hausfeld, Michael Hausfeld.
"Os investidores de todo o mundo devem tomar nota das recuperações significativas garantidas nos Estados Unidos e reconhecer que esses assentamentos cobrem uma fração do maior mercado financeiro do mundo", disse ele.
A empresa também observou que estava considerando "ação concertada" em Londres.
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Deutsche Bank em liquidação monetária de US $ 190 milhões.
NOVA YORK (Reuters) - O Deutsche Bank AG concordou em pagar US $ 190 milhões para liquidar litígios dos EUA acusando-o de preços de manipulação no mercado de câmbio de cerca de US $ 5,1 trilhões por dia.
O credor alemão é o 15º de 16 bancos para liquidar o litígio do investidor privado, por um pagamento total de US $ 2,31 bilhões. Somente o Credit Suisse Group AG não se instalou.
A liquidação preliminar do Deutsche Bank foi detalhada em declarações na sexta-feira com o Tribunal Distrital dos EUA em Manhattan e requer aprovação do juiz. O banco negou o mal.
Troy Gravitt, porta-voz do Deutsche Bank, recusou-se a comentar, assim como a porta-voz do Credit Suisse, Nicole Sharp.
Os investidores acusaram os bancos de conspirar para manipular as principais taxas de referência de divisas, incluindo as taxas de fechamento do WM / Reuters ou a Reparação, compartilhando pedidos confidenciais e informações comerciais para coordenar suas estratégias.
A manipulação foi supostamente feita através de salas de bate-papo com nomes como & ldquo; The Cartel & rdquo; e & ldquo; The Mafia, & rdquo; e táticas conhecidas como & ldquo; front running, & rdquo; & ldquo; batendo o close & rdquo; e & ldquo; pintando a tela. & rdquo;
O litígio seguiu sondas de truque em moeda mundial, resultando em cerca de US $ 10 bilhões em multas para vários grandes bancos.
Na sexta-feira, a Reserva Federal dos EUA multou a HSBC Holdings Plc por US $ 175 milhões por não monitorar adequadamente os comerciantes de moeda.
A liquidação do Deutsche Bank é a 5ª maior em litígios de investidores, após liquidação de US $ 402 milhões com Citigroup, US $ 384 milhões com Barclays, US $ 285 milhões com HSBC e US $ 255 milhões com Royal Bank of Scotland.
Os investidores & rsquo; escritórios de advocacia, Scott & Scott e Hausfeld LLP, chamado de acordo do Deutsche Bank & ldquo; mais do que razoável dado que o banco tinha & ldquo; menos indícios de responsabilidade & rdquo; do que outros.
Outros bancos que se estabeleceram são Bank of America, Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, BNP Paribas, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Royal Bank of Canada, Societe Generale, Standard Chartered e UBS.
Os procuradores dos Estados Unidos trouxeram separadamente acusações criminais relacionadas à manipulação de moeda contra seis comerciantes.
Um, Mark Johnson, que uma vez liderou o balcão global de câmbio de câmbio do HSBC, foi julgado esta semana no Brooklyn, Nova York, em fraudes por fio e acusações de conspiração.
O caso é In re: Taxas cambiais cambiais de litígios antitruste, Tribunal distrital dos EUA, distrito do sul de Nova York, nº 13-07789.
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TIMELINE - O escândalo global de equipamento de FX.
LONDRES, 11 de janeiro (Reuters) - As acusações do Departamento de Justiça dos EUA contra três ex-negociadores de moeda na terça-feira trouxeram um novo giro para um escândalo de manipulação que engoliu o maior mercado financeiro do mundo, viu dezenas de comerciantes disparados e grandes bancos multados em torno de US $ 10 bilhões.
Richard Usher, anteriormente do JPMorgan, Rohan Ramchandani, anteriormente do Citigroup, e Christopher Ashton, anteriormente Barclays, foram acusados de conspirar para restringir o comércio em uma acusação arquivada em um tribunal federal em Manhattan.
Os três eram membros do & ldquo; Cartel & rdquo; sala de chat em que eles alegam ter compartilhado informações confidenciais de pedidos do cliente para manipular as taxas de câmbio.
Abaixo está uma linha de tempo sobre o escândalo que consumiu o mercado em grande parte não regulamentado de US $ 5,3 trilhões por dia. 2017 10 de janeiro: o Departamento de Justiça dos Estados Unidos incite três ex-comerciantes e membros do & ldquo; The Cartel & rdquo; sala de chat, Rohan Ramchandani, Richard Usher e Chris Ashton. 4 de janeiro: o ex-comerciante da Barclays, Jason Katz, se torna a primeira pessoa a admitir transgressões criminais na sonda FX, declarando culpado de acusações de US $ para participar de uma conspiração de fixação de preços. 2018 março: a SFO da Grã-Bretanha fecha sua investigação FX sem ter trazido nenhuma acusação, dizendo: "a alegada conduta, mesmo que comprovada e tomada no máximo, não atendesse ao teste de prova exigido para montar uma acusação por uma ofensa contrária ao inglês lei. & rdquo; 2018 novembro: O comerciante Ex-Citi, Perry Stimpson, ganha sua audiência de demissão injusta em um tribunal de emprego em Londres. Maio: O DOJ dos EUA multou seis bancos (Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, Barclays e Bank of America Merrill Lynch) num total de US $ 6 bilhões. Os cinco primeiros se declararam culpados de acusações de crime, enquanto a BAML foi multada por falhas de conformidade. 2018 Dez: O ex-comerciante da RBS Paul Nash é o primeiro indivíduo a ser preso. Nov .: as autoridades britânicas e americanas aprovam seis dos maiores bancos do mundo - Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, UBS e Bank of America Merrill Lynch - um total de US $ 4,3 bilhões por não terem impedido que seus comerciantes compartilhem clientes & rsquo; pedir informações e tentar manipular o mercado. Nov .: O Bank of England dispara o negociante principal Martin Mallett, e anuncia que destruiu as reuniões regulares dos negociantes principais para o bem. Julho: o escritório de fraude grave da Grã-Bretanha abre oficialmente a investigação sobre o equipamento FX. Março: O Banco da Inglaterra suspende Martin Mallett e nomeia Lord Anthony Grabiner para liderar uma investigação independente sobre o que o Banco conhecia de alegada colusão e manipulação no mercado de divisas. Feb .: O Conselho de Estabilidade Financeira, o principal regulador financeiro do mundo que coordena a política para o G20, diz que irá revisar as fixações da FX. Fevereiro: o regulador bancário de Nova York abre sua investigação. Jan .: Citi dispara o negociador chefe Rohan Ramchandani, um membro do grupo de negociantes chefe liderado pela BoE e o primeiro comerciante no escândalo que se desenrola a ser demitido. 2018 Dez: vários bancos, incluindo JP Morgan Chase, Goldman Sachs e comerciantes de banimento do Deutsche Bank de salas de conversação eletrônicas multi-revendedor. Out .: A investigação é global. O DOJ, a autoridade de conduta financeira da Grã-Bretanha e o Bank of England, eo regulador de mercado da Suíça, todas as sondas abertas. A Autoridade Monetária de Hong Kong diz que está cooperando. Setembro: o banco suíço UBS fornece ao Departamento de Justiça dos EUA informações sobre alegações da FX na esperança de obter imunidade antitruste se acusado de irregularidades. Julho: uma reunião de negociantes chefe agendada para 4 de julho nunca ocorre. Junho: Bloomberg News informa que os revendedores usaram salas de chat eletrônicas para compartilhar informações de pedidos de clientes para manipular taxas de câmbio de referência às 4:00 p. m. Londres & ldquo; fixando & rdquo ;. Essas salas de conversação tinham nomes como "The 3 Musketeers & rdquo; e "The Cartel". Feb .: O grupo de negociantes principais se encontra para o que será a última vez. 2018 de abril: à medida que o escândalo Libor atinge o seu ponto de vista, a reunião regular dos negociantes da FX incluiu uma breve discussão sobre os níveis extras de conformidade que muitas bancas de negociação bancária estavam sujeitas ao gerenciamento de riscos de clientes em torno das principais fixações de benchmark de conjunto, & rdquo; BoE minutos dizem. 2008 Julho: Uma reunião do comitê principal da FX de BoE & rsquo; rsquo; s sub-grupo de negociantes principais discute a sugestão & ldquo; que usar um instantâneo do mercado pode ser problemático, pois poderia estar sujeito a manipulação, & rdquo; BoE minutos dizem. Maio: Minutos de uma reunião dos negociantes principais da FX dizem que houve "discussão considerável" no benchmark & ldquo; fixings & rdquo; novamente. Primavera: O Banco da Reserva Federal de Nova York faz perguntas sobre preocupações em torno das taxas de juros da Libor de referência, compartilhando suas análises e sugestões de reformas com o & ldquo; as autoridades relevantes no Reino Unido. & Rdquo; 2006 Julho: Minutos de uma reunião de negociantes principais dizem que o grupo discutiu & ldquo; evidência de tentativas de mover o mercado em torno de tempos de fixação populares por jogadores que não tinham nenhum interesse particular nessa correção. Observou-se que & lsquo; fixando negócios & rsquo; geralmente estava cada vez mais preocupado devido a esse comportamento. & rdquo; 2005 Julho: A primeira reunião do subconjunto de negociantes principais do Comitê Permanente Conjunto da FX da Bank of England e do RXS. Essas reuniões entre os principais comerciantes da FX com sede em Londres e funcionários seniores da BoE serão conhecidas como as principais reuniões dos negociantes. Eles serão realizados regularmente todos os anos até 2018, onde os comerciantes e funcionários do Banco discutirão as tendências e os problemas do mercado. Todas as reuniões serão presididas pelo negociante principal da BoE, Martin Mallett. (Compilado por Jamie McGeever)
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Escândalo Forex: como montar o mercado.
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O mercado cambial não é fácil de manipular.
Mas ainda é possível para os comerciantes alterar o valor de uma moeda para obter lucro.
Como é um mercado de 24 horas, não é fácil ver quanto vale o mercado num determinado dia.
As instituições consideram útil tirar um instantâneo de quanto está sendo comprado e vendido. Até fevereiro, isso aconteceu todos os dias nos 30 segundos antes e depois das 16:00 em Londres e o resultado é conhecido como a correção de 4:00, ou apenas a correção.
Uma vez que essas violações foram salientadas, a janela foi alterada para cinco minutos para dificultar a manipulação.
A solução é muito importante, já que é o ponto de partida em que muitos outros mercados financeiros dependem.
Então, como você faz os preços das moedas mudar da maneira que você deseja?
Os comerciantes podem afetar os preços do mercado enviando uma queda de pedidos durante a janela quando a correção for definida.
Isso pode distorcer a impressão do mercado de oferta e demanda, de modo a mudar o preço.
Isso pode ser o lugar onde os comerciantes obtêm informações confidenciais sobre algo que está por vir e pode mudar os preços. Por exemplo, alguns comerciantes compartilhavam informações internas sobre os pedidos e posições de negociação de seus clientes.
Os comerciantes poderiam então colocar suas próprias ordens ou vendas para lucrar com o movimento subseqüente de preços.
Isso pode se relacionar com a correção de 4:00, com um comerciante colocando um comércio antes das 16:00 porque ele sabe que algo acontecerá por volta das 16:00.
É mais fácil mover preços se vários participantes do mercado trabalharem juntos.
Ao concordar em fazer pedidos em um determinado momento ou em compartilhar informações confidenciais, é possível mover os preços mais acentuadamente.
Isso poderia resultar em que os comerciantes ganhassem mais lucros.
A colusão pode ser "ativa", com os comerciantes falando no telefone ou nas salas de chat da internet. Também pode ser "implícito", onde os comerciantes não precisam falar uns aos outros, mas ainda estão cientes do que outras pessoas no mercado estão planejando fazer.
'Hooray bom trabalho em equipe'
Em novembro passado, o órgão de fiscalização financeiro do Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) deu alguns exemplos de como os comerciantes dos bancos se chamavam nomes como "os jogadores", "os 3 mosqueteiros", "1 equipe, 1 sonho" e "a A - team "tentou manipular os mercados cambiais.
Em um exemplo, disse que os comerciantes do HSBC concordaram com comerciantes de pelo menos três outras empresas para tentar reduzir a taxa de dólar esterlina mais baixa.
Ele disse que os comerciantes compartilhavam informações confidenciais sobre as ordens do cliente antes da correção e, em seguida, usaram essas informações para tentar manipular a correção para baixo.
A taxa de câmbio da libra esterlina / dólar caiu de £ 1.6044 para £ 1.6009 neste exemplo particular, tornando o HSBC um lucro de $ 162.000.
Depois, os comerciantes se parabenizaram, dizendo: "Adorei esse companheiro. Trabalhou amável. Lamento que não pudéssemos ficar abaixo dos 00", "você vai ... vá cedo, mova-o, segure, empurre", "bom trabalho cavalheiros ... eu don meu chapéu "e" Hooray bom trabalho em equipe ".
Em outro exemplo, a FCA disse que os comerciantes do Citi tentaram impulsionar o euro / dólar para cima, compartilhando informações em suas ordens de compra com comerciantes em outras empresas.
Os comerciantes dessas empresas transferiram suas ordens de compra para o Citi, dando-lhe mais influência no mercado.
Em última análise, o preço do euro / dólar aumentou e o lucro do Citi no comércio atingiu US $ 99.000.
Depois que o comércio foi concluído, os comerciantes compartilhavam mensagens de congratulações como "adorável", "sim, funcionou bem" e "não ensine isso".
Quem se machuca?
Os movimentos de preços decorrentes da manipulação são tão pequenos que os turistas provavelmente não perceberão uma grande diferença na compra de moeda estrangeira.
Os maiores perdedores são empresas consideradas culpadas de manipulação. Mesmo para grandes bancos, £ 2 bilhões são muito dinheiro.
Os reguladores dizem que alguns clientes dos bancos poderiam ter sofrido que o mercado estava distorcido. Isso poderia afetar o valor dos fundos de pensão e investimentos.
Esse tipo de manipulação também prejudica a confiança no sistema financeiro, que passou por uma série de escândalos.
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O mercado cambial, ou forex, é um mercado virtual onde os revendedores compram e vendem moedas.
Ofertas a preço de hoje são chamadas de mercado "spot" e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio a termo.
No total, US $ 5,3 trilhões (£ 3,3tn) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2018, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais.
Para colocar isso em contexto, isso é quase o dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi de US $ 2,52tn em 2018, de acordo com o Banco Mundial.
Por que é tão grande?
O comércio de moeda começou como uma forma de empresas e indivíduos mudar dinheiro para viagens e comércio no exterior. Esta foi uma verdadeira indústria de serviços impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial.
As oportunidades para a especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 às taxas de câmbio do peg ao preço do ouro. No início da década de 1970, este acordo desacelerou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou mais demanda subjacente de câmbio.
As instituições financeiras viram uma nova oportunidade para ganhar dinheiro com o aumento de tamanho e volatilidade do mercado cambial. Hoje, apenas uma fração do comércio de moeda está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o restante é especulativo.
Como funciona?
Não há mercado de forex físico e quase todas as negociações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores.
Os revendedores exibem os preços nos quais eles estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse.
Os preços mudam de acordo com a oferta e a demanda. Por exemplo, se o dólar dos EUA for mais popular do que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa.
Os preços estão mudando constantemente em uma base segundo a segundo, pois as moedas respondem ao fluxo crescente de notícias econômicas.
Cerca de 40% dos negócios mundiais passam por salas de comércio em Londres.
Qual é a solução?
Os preços na mudança do mercado forex tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa de câmbio para moedas específicas em qualquer momento. Para ajudar empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos em várias moedas, é realizada uma taxa de câmbio diária.
Até recentemente, isso se baseava em negociações reais de moeda ocorridas em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos após as 16:00 hora de Londres. A WM-Reuters calculou as taxas fixas com base nessas transações observadas, que constituem os benchmarks desse dia.
A probidade desta informação pública é muito importante, pois é o ponto em que muitos outros mercados financeiros dependem.
Como foi reparado?
Como a correção foi baseada em transações reais em um curto período de tempo, o potencial existe para que os jogadores do mercado se juntem e façam pedidos durante a janela de 60 segundos.
Se fossem suficientemente grandes, poderiam afetar o cálculo de referência e criar oportunidades de lucro para suas empresas.
Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns comerciantes de forex em cinco dos maiores bancos já faziam isso por vários anos. Eles concluíram que através de salas de bate-papo on-line com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes concordaram em colocar pedidos agressivos de "comprar" ou "vender" - conhecidos no negócio como "batendo o fechamento" - para distorcer a correção.
Não deveria ter sido detectado mais cedo?
Isso aparentemente aconteceu por vários anos. Com vergonha para os gerentes terem sido responsáveis pelos comerciantes, os movimentos de preços suspeitos foram destacados por um denunciante.
As pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido apanhadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade reside naqueles que participaram diretamente.
A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase Warren Buffett descreveu como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, "todos os outros estão fazendo isso", vem à mente.
Alguma ação foi tomada desde então?
O Financial Stability Board, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar reformas do mercado cambial. Como resultado, a janela na qual a correção diária de 4pm foi calculada foi prolongada de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação.
Além da solução de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código de conduta unificado, mas isso ainda não foi resolvido.
Existe uma falta de regulamentação?
Ironicamente, o mercado cambial havia sido considerado por reguladores muito grandes para serem manipulados e não foram largamente regulamentados. No entanto, havia alguns sinais de alerta precoce de que tudo não estava bem.
Os minutos de uma reunião de negociantes no Banco da Inglaterra em 2006 parecem sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco de Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, levou os reguladores globais a limpar o mercado cambial - e não antes do tempo, os críticos dirão.
Esses escândalos podem ser evitados?
A trapaça institucional do tipo que vimos no Libor e nos escândalos forex provavelmente desaparecerá por um tempo.
Os comerciantes individuais viram colegas marcharem do prédio para enfrentar os questionamentos.
Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de um escrutínio de linha a linha, por mesa.
Os reguladores agora sabem que a regulação do toque leve foi um convite para o setor de serviços financeiros para jogar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes medidas de dissuasão.
Neste contexto, seria surpreendente se as práticas criminais sistêmicas continuassem no futuro imediato. Mas não há espaço para complacência em uma indústria onde as memórias corporativas são curtas e recompensas por vencer o mercado são excelentes.
Philip Augar é um antigo banqueiro de investimentos e autor de vários livros na cidade.
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